Abbildung 1Aus „Was ist eine Akquisitionsthese? Strategische Investitionslogik, Bewertung und M&A-Governance“
Die operative Matrix der Akquisitionsthese
Analyse von Thesenarchetypen, Wertschoepfungstreibern, operativen Hypothesen und Falsifikationskriterien.
Abbildung 1Die operative Matrix der Akquisitionsthese
| Thesen-Archetyp | Primärer Wertschöpfungstreiber | Operative Kernhypothese | Falsifikations- und Abbruchkriterium | Typisches Amortisationsfenster |
|---|---|---|---|---|
| Vertriebsexpansion | Kommerzielles Cross-Selling und Marktzugang | Bestehende Vertriebsorganisation vertreibt Zielprodukt mit minimalen Grenzkosten | Ramp-up der Vertriebler dauert über 6 Monate oder Quotenanschluss unter 15 % | 18 bis 36 Monate |
| Technologie-Tuck-in | Beschleunigte Roadmap und F&E-Einsparung | Zieltechnologie spart 24 Monate eigener Softwareentwicklung ein | Kern-IP erfordert vollständige Re-Architektur zur Integration in die Plattform | 12 bis 24 Monate |
| Horizontaler Roll-up | Skaleneffekte und Beschaffungsmacht | Konsolidierung von G&A, Cloud-Hosting und Einkauf senkt Stückkosten um 25 % | Kundenabwanderung überkompensiert Skaleneffekte oder Systemmigration scheitert | 24 bis 48 Monate |
| Geschäftsmodellwandel | Multiple-Expansion durch wiederkehrende Erlöse | Umstellung von On-Premise auf Cloud-SaaS verdreifacht den Kunden-LTV | Kundenchurn während der Cloud-Migration übersteigt 20 % des Vertragsvolumens | 36 bis 60 Monate |
| Transformativer Einstieg | Paradigmenwechsel und Kategoriestandard | Zusammenführung beider Plattformen schafft führenden Industriestandard | Schlüsselentwickler kündigen innerhalb von 180 Tagen nach Abschluss | 48 bis 72 Monate |
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Quelle: M&A-Governance-Rahmen des Autors, fundiert in der Corporate-Finance- und Akquisitionsliteratur von Maksimovic u. a. (2011), Graebner u. a. (2017) sowie Zollo und Singh (2004).

Aus dem Beitrag
Go-to-Market-Strategie
Was ist eine Akquisitionsthese? Strategische Investitionslogik, Bewertung und M&A-Governance
Eine Akquisitionsthese ist die strategische Begründung, wie der Zusammenschluss zweier Unternehmen messbaren Unternehmenswert über Standalone schafft.
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