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Abbildung 1Aus „Die Integration verbraucht, wofür die Übernahme bezahlt hat“

Die Basisrate, gezeichnet: Käuferrenditen driften ins Negative

Über 93 Studien startet die gemessene Rendite des Käufers bei 0,09 am Ankündigungstag und driftet bis drei Jahre auf −0,10. Eine Basisrate aus Aktienkursen: Die kommerziellen Entscheidungen vor Ihnen hat sie nie beobachtet.

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Abbildung 1Die Basisrate, gezeichnet: Käuferrenditen driften ins Negative

Geschätzte Populationskorrelationen zwischen Akquisitionstätigkeit und Überrenditen des Käufers über 93 Studien: 0,09 am Tag null, 0,01 über die Tage 1 bis 5, danach in jedem längeren Fenster negativ, bis −0,10 zwischen 180 Tagen und drei Jahren und −0,07 jenseits von drei Jahren.-0,10-0,050,000,050,10-0,07Tag 0Tage 1–56–2122–180180T–3J3J+Ereignisfenster nach der AnkündigungKorrelation mit Käuferrenditen (r)

Quelle: King, Dalton, Daily & Covin (2004), Tabelle 1: geschätzte Populationskorrelationen mit den Überrenditen des Käufers, 26 bis 127 Effektstärken je Fenster, n bis 28.016, über 93 Studien. Tag 0 und die drei Fenster ab 22–180 Tagen sind signifikant; die Tage 1–5 und 6–21 nicht. Die Zielgrößen sind das Urteil des Kapitalmarkts über den Käufer: Kundenbindung oder Cross-Selling hat hier niemand beobachtet.

PNG4:3, 1600 × 1200, mit Titel, Quellenangabe und Nachweis im Bild isoglu-2026-die-integration-verbraucht-die-uebernahme-abb02.png

Quelle und Evidenz

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  • A KDDC04-C1 Across the meta-analysis, "acquiring firms' performance does not positively change as a function of their acquisition activity, and is negatively affected to a modest extent" (p. 187, abstract)King, Dalton, Daily & Covin (2004) · VoR held, Marquette deposit of the typeset article
  • A KDDC04-C4 Acquirer abnormal returns by event window (estimated population r): Day 0 0.09\\\ (127 effect sizes, n = 28,016) · Days 1–5 0.01 (114; 19,269) · Days 6–21 −0.02 (54; 8,548) · Days 22–180 −0.06\\\ (64; 5,698) · 180 days to 3 years −0.10\\\ (103; 25,205) · beyond 3 years −0.07\\\ (26; 5,966) (Table 1)King, Dalton, Daily & Covin (2004) · VoR held, Marquette deposit of the typeset article

Prüfgrade: A, gegen die gedruckte Seite der Primärquelle geprüft · B, Primärquelle, nur Textebene · C, belastbare Sekundärquelle · D, berichtet.

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Isoglu, S. (2026). Die Basisrate, gezeichnet: Käuferrenditen driften ins Negative [Figure]. isoglu.com. https://isoglu.com/de/insights/exhibits/isoglu-2026-die-integration-verbraucht-die-uebernahme-abb02/

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